【月度預測】20200731中聯鋼市場分析會紀要

2020-07-31   來源:中國聯合鋼鐵網
 

鋼鐵動態 

2020年上半年,鋼鐵行業逐漸擺脫疫情影響,復工復產有序推進,生產經營保持平穩運行態勢。鋼鐵產量持續創新高,鋼材出口減少,表觀消費量繼續增加。受梅雨天氣影響,鋼材庫存高企,市場價格出現波動,導致鋼廠利潤有所下降。據中國聯合鋼鐵網調研,當下鋼廠利潤尚可,高爐和軋線開工率較高,鋼材繼續高產。

一、生產維持高位運行。據國家統計局數據,6月份,全國生鐵、粗鋼、鋼材產量分別為7764萬噸、9158萬噸和11585萬噸,同比分別增長4.1%、4.5%和7.5%;1-6月份,全國生鐵、粗鋼、鋼材產量分別為4.33億噸、4.99億噸和6.06億噸,同比分別增長2.2%、1.4%和2.7%。

二、鋼材價格低位徘徊。據中國鋼鐵工業協會監測,6月份,中國鋼材價格指數平均為103.1點,同比下降5.4%;1-6月份,中國鋼材價格指數平均為101.0點,同比下降7.7%,其中,長材平均下降8.2%,板材平均下降7.5%。

三、鋼材貿易壓力攀升。據海關總署數據,6月份,全國出口鋼材370.1萬噸,同比下降30.2%;進口鋼材187.8萬噸,同比增長98.7%。1-6月份,全國累計出口鋼材2870.4萬噸,同比下降16.5%;全國累計進口鋼材734.3萬噸,同比增長26.1%。

四、經濟效益大幅下滑。據國家統計局數據,6月份,黑色金屬冶金及壓延加工業實現營業收入6391億元,同比增長6.0%;實現利潤總額347.5億元,同比增長35.3%。1-6月份,黑色金屬冶金及壓延加工業實現營業收入31860.4億元,同比下降3.8%;實現利潤總額840.8億元,同比下降40.3%。

五、鋼材庫存維持高位。據中國鋼鐵協會監測,6月下旬,重點統計企業鋼材庫存1362萬噸,比上月末增加33萬噸,增幅2.5%;同比增加239萬噸,增幅21.3%。全國主要鋼材市場五種鋼材(中板、冷軋薄板、熱軋薄板、線材和螺紋鋼)社會庫存量為1216萬噸,環比下降96萬噸,降幅7.3%;同比增加71萬噸,增幅6.2%。

六、礦石進口量價齊增。據海關總署數據,6月份,鐵礦石進口10168萬噸,環比增長16.8%,同比增長35.3%;進口均價100.8美元/噸,環比增加10.0%。1-6月份,鐵礦石累計進口54691萬噸,同比增長9.6%;進口均價90.2美元/噸,同比增長0.9%,較一季度增加1.8%。

七、鋼材消費持續增長。6月份,我國粗鋼表觀消費量9031萬噸,同比增長8.6%;1-6月份,我國粗鋼表觀消費量48066萬噸,同比增長3.8%。從下游用鋼行業情況看,與一季度相比,二季度房地產新開工施工面積、汽車產量、船舶產量分別增長145.8%、87.1%、55.9%,有力支撐了鋼鐵產量的增長。

八、鋼廠利潤持續盈利。據中國聯合鋼鐵網調研,7月份重點鋼企平均噸鋼利潤在195元/噸,環比下降0.51%,同比下降46.72%。鐵前成本均值為2296元/噸,環比下降2.75%,同比減少9.14%。雖然鋼價出現拉漲,但原料成本較高,尤其礦石價格持續高位,導致鋼廠利潤被擠占。

九、鋼廠生產熱情高漲。據中國聯合鋼鐵網調研,7月份全國高爐開工率86.02%,環比下降0.49%,同比增加3.19%。7月份全國熱軋商品計劃總量為1586.79萬噸,環比增6.7%,同比增 11.7%。國內40家建材鋼廠7月螺紋鋼計劃總量為966.13萬噸,環比增加1.76%,同比增加5.42%。36家建材鋼廠7月線材計劃總量為352.05萬噸,環比增加0.27%,同比減少0.68%。

綜合來看,鋼廠利潤尚可,生產積極性較高;在氣候適宜,環保壓力不大的情況下,8月份鋼廠將繼續保持高產。

建材:

今年梅雨天氣時間較長,且雨水量較大,導致工地施工放緩。據中國聯合鋼鐵網統計,7月份建筑施工企業開工率78.93%,環比下降7.33%。受需求減弱影響,建材廠商心態不一,市價呈現波動行情。據中國聯合鋼鐵網統計,7月份螺紋鋼價格指數3762元/噸,環比上漲1.28%。建材鋼廠利潤尚可,軋線開工率上升。

建材產量繼續增加

據中國聯合鋼鐵網調研,7月全國建材軋線平均開工率在81.37%,環比減少1.06%;其中,高爐鋼軋線開工率較高,在82.46%,環比增加0.31%。

國家統計局最新數據顯示,6月份,我國鋼筋產量為2446.5萬噸,同比增長6.3%;1-6月累計產量為12321.2萬噸,同比增長2.3%。6月份,全國線材(盤條)產量1444萬噸,同比增長4.5%,2020年1-6月全國線材產量為7619.1萬噸,累計增長1%。

建材行業主要產品繼續增加。國家統計局數據顯示,6月,水泥產量22865萬噸,同比增長8.4%。1~6月,全國累計生產水泥9.9億噸,同比下跌4.80%(全口徑下跌4.45%)。從全口徑看,全國共22省市產量絕對量同比出現下滑,北京、湖北、天津跌幅均超過30%。預測七月份累計產量約為12億噸。

建材庫存量較大

據中國聯合鋼鐵網調研,目前建材庫存總量1500.77萬噸,環比增加10.29%,同比增加37.46%。其中,社會庫存1064.07萬噸,環比增加10.15%,同比增加35.58%。春節后建材庫存高點是3163.93萬噸,同比增加56.48%。

固定資產投資繼續增加

國家統計局最新數據顯示,1—6月份,全國固定資產投資(不含農戶)281603億元,同比下降3.1%,降幅比1—5月份收窄3.2個百分點。其中,民間固定資產投資157867億元,下降7.3%,降幅收窄2.3個百分點。從環比速度看,6月份固定資產投資(不含農戶)增長5.91%。

房地產開發面積持續增長

國家統計局最新數據顯示,1—6月份,房地產開發企業房屋施工面積792721萬平方米,同比增長2.6%,增速比1—5月份提高0.3個百分點。其中,住宅施工面積558776萬平方米,增長3.8%。房屋新開工面積97536萬平方米,下降7.6%,降幅收窄5.2個百分點。其中,住宅新開工面積71583萬平方米,下降8.2%。房屋竣工面積29030萬平方米,下降10.5%,降幅收窄0.8個百分點。其中,住宅竣工面積20680萬平方米,下降9.8%。

8月份市場情況

宏觀政策積極引導

中共中央政治局7月30日召開會議,一是著眼長期。雖然對當前經濟形勢的判斷是“仍然復雜嚴峻,不穩定性不確定性較大”,但是政策目標著重于長期,對于宏觀調控,也不應該只關注短期得失,要跨過經濟周期來通盤考慮:會議創新性地提出了“完善宏觀調控跨周期設計和調節”,并且強調了“實現穩增長和防風險長期均衡”。

二是立足內部。兩個大循環再一次被強調,人均GDP一萬美元以上,單純依靠外需來拉動經濟增長的老路難以為繼,而中國龐大的國內市場優勢不斷顯現,而擴大內需、依靠科技創新又能抵御不斷上升的外部挑戰。

1、中共中央總書記習近平表示,現在疫情防控局勢平穩,經濟運行基本恢復,三、四季度要乘勢而上,鞏固擴大疫情防控和經濟恢復成果,努力彌補上半年的損失。我們有堅強決心、堅定意志、堅實國力應對挑戰,任何國家任何人都不能阻擋中華民族實現偉大復興的歷史步伐。

2、中共中央政治局:財政政策要更加積極有為、注重實效,保障重大項目建設資金;貨幣政策要更加靈活適度、精準導向,保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長,推動綜合融資成本明顯下降。

貨幣政策將有所調整

會議對貨幣政策的表述值得關注,延續了6月陸家嘴論壇、央行貨幣政策委員會二季度例會釋放的調整信號,要關注政策的“后遺癥”,總量要適度,并提前考慮政策工具的適時退出,有效發揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用,提高政策的“直達性”。

土地購置面積有所下降

國家統計局最新數據顯示,1—6月份,房地產開發企業土地購置面積7965萬平方米,同比下降0.9%,降幅比1—5月份收窄7.2個百分點;土地成交價款4036億元,增長5.9%,增速回落1.2個百分點。

1—6月份,房地產開發企業到位資金83344億元,同比下降1.9%,降幅比1—5月份收窄4.2個百分點。其中,國內貸款13792億元,增長3.5%;利用外資46億元,增長8.0%;自籌資金26943億元,增長0.8%;定金及預收款26474億元,下降7.0%;個人按揭貸款13202億元,增長3.1%。

挖掘機產銷量持續創新高

根據中國工程機械工業協會行業統計數據,2020年1—6月納入統計的25家主機制造企業,共計銷售各類挖掘機械產品170425臺,同比漲幅24.2%;

國內市場銷量155893臺,同比漲幅24.8%。出口銷量14532臺,同比漲幅17.8%。2020年6月,共計銷售各類挖掘機械產品24625臺,同比漲幅62.9%。國內市場銷量21724臺,同比漲幅74.8%。出口銷量2901臺,同比漲幅7.6%

新產線投產

山西建邦1一條年產能150萬噸的螺紋鋼線將會在8月中旬投產。

隨著雨季結束,下游趕工期需求增多,帶動建材需求量上升,建材市價勢必出現上漲。

一、供應趨緊。下半年在唐山去產能攻堅,以及華北地區采暖季限產影響,鋼材整體供應勢必減少。

二、疫情控制。在疫情得到有效控制,經濟全面發力,帶動鋼材整體消費量增加。

三、經濟驅動。基建托底經濟,房地產市場蠢蠢欲動,建材整體需求量將繼續增多。

但鋼市也面臨其他的不確定影響:

一、資金偏緊。資金面有相對寬松向定向調控轉變,資金趨緊現象可能要開始顯現。

二、庫存高企。高庫存、高產量繼續存在,鋼材供應市場壓力仍存。

由此可以看出,未來三個月份鋼材市場前景仍較可期。8月份因趕工期需要,鋼價將會以拉漲為主,漲幅在100-200元/噸;9月份受市價過高,以及資金面趨緊影響,鋼價以小幅拉漲為主,漲幅在50-100元/噸;10月份鋼價市場將受限產和去產能消息影響,市價出現大幅拉漲現象,但因市價拉漲過高,月末市價將出現一定松動,累計漲幅在200元/噸左右。

熱軋:

7月份熱軋現貨價格整體震蕩上漲。從中聯鋼熱軋價格指數來看,截至7月30日錄得3897.32點,較6月30日的3762.77點累計上漲3.6%。主要城市來看,上海現貨月內較上月末累計上漲210元漲幅5.6%;樂從現貨較6月末上漲170元漲幅4.5%。 

分階段來看可以大致分成先漲-后穩-再沖高回落3個小的波段。第一階段從7月1-6日價格月內低位徘徊;從7日至9日連漲3天上漲至3900左右;第二階段是從10日至21日之間,價格一直在3900元左右小幅波動。第三階段從22日到月末,先是沖高至月內高點3970,此后緩慢回落3930元左右徘徊。 

經過4個月的連續反彈之后,目前價格回升至春節前水平,創出年內最高水平3970元。較4月初的低點3200累計上漲740元,累計漲幅23% 

庫存本月4周連續小幅增加。月末社會庫存276.28萬噸,比上月末的247.69萬噸,累計增加28.59萬噸,增幅11%。同比去年同期增6.8%,同比增幅持續回落至7%以下。近一個月以來小幅累庫的趨勢與去年同期相同。在產量增加明顯的背景下,庫存增幅維持當前低速,符合高溫多雨季節性的特點。

華東和華南當地本鋼和吉林建龍、和通鋼的資源無貨或是很少到貨。上海庫存統計低于30萬,出現規格價差拉到100元的情況。 

供應端產量繼續增加,進口大幅增加。

6月份產量同比增3.7%,增幅較上月有小幅回落。根據中聯鋼熱軋鋼廠排產調研數據來看,國內50家熱軋鋼廠7月份計劃總量為1586.79萬噸,環比6月增99.52萬噸,增幅6.7%;增量部分主要是集中在河北、江蘇和廣西的新投產線。而34家原有口徑的鋼廠計劃量環比增2%,同比減量6%。 

7月中旬后,本鋼之前檢修的1780產線恢復正常,預計8月份熱軋產量將會較7月份會增加30萬噸;縱橫豐南在新一個高爐投產后,三條產線將可以高負荷生產,對外供貨保持高產量。考慮包鋼和鞍鋼8月份檢修影響產量15萬噸,綜合考慮8月份產量仍將會繼續20萬以上的增加。 

需求端數據來看,6月份下游主要用板材行業大多保持同比增長的態勢,產量較一季度有明顯回升。納入產量統計的32個行業中,有24個6月份實現正增長。

從最新的PMI指數來看,7月份制造業一是生產普遍回升。企業加大采購力度;二是需求逐步回暖,連續三個月回升。三是進出口狀況繼續改善。制造業進出口有所回暖。同時建筑業高位回升。基建項目加快推進,建筑業工程量保持較快增長。 

8月份供應端基于利潤較好,生產積極性強,接單情況較好,同時主要鋼廠產線檢修結束,預計產量還會有所增加;進出口方面目前進口飛速增加,6月份同比增加5倍,進口規模接近60萬噸,其中直供延廠基料居多,市場上流通的薄卷資源較少。預計7-8月份進口還會保持較高增速及進口流通材規模在萬噸水平。 

需求端熱軋8-9月份需求仍將保持火熱的水平。一方面國內開啟內外循環以內循環為主的發展模式,就是要努力增加國內消費和投資。上半年經濟增長-1.6全年實現2-3%下半年經濟還是要加把勁。8月份如果洪水過去的災后生產恢復和重建也會增加下游需求;機械、載貨汽車,掛車將會保持較好的增長。對熱軋直接需求有較好的支撐。 

過去價格連續四個月上漲,特別是7月份價格上漲,伴隨著總體產量的增加和進口數量增加,所以我們有理由認為宏觀和微觀需求的穩定是現在和后期行情發展的關鍵,所以8月份價格確實面臨供應的壓力,但是需求可以提供相當的動力,8月份價格總體上保持小幅上漲的態勢,而9月份可以整體出現高位小幅回落。

冷軋:

行情回顧

7月冷軋震蕩偏強運行,據中聯鋼統計,本月1.0mm冷軋重點城市月均價4367元/噸。較上月漲137元/噸,其中最低點在4259元/噸,最高點在4449元/噸,相差190元/噸。冷軋市場價格由月初上海地區鞍鋼1.0mm冷卷4120元/噸,月末4300元/噸;漲幅 180元/噸;天津1.0mm天鐵冷軋卷4060元/噸,月末4260元/噸,漲幅200元/噸。樂從柳鋼1.0mm冷卷4200元/噸,月末4390元/噸。漲幅190元/噸。受強降雨天氣,交通運輸影響,到貨周期延長,市場資源部分有出現規格緊張。庫存方面保持較低水平。緊接著期貨走勢震蕩上行,熱卷,鋼坯拉漲,冷軋進行跟漲,鋼廠生產成本高企,挺價意愿強,貿易商表示訂貨成本高,市場價格易漲難跌,價格進行上漲,需求端方面,價格的持續拉漲,導致生產成本高,接受能力有限,采購周期變短。截止月末,市場回款壓力,部分商家議價出貨,出現小幅回落,漲動力受限。

供給方面:

19家冷軋鋼廠7月份冷軋生產計劃總量為257.37萬噸,環比增量10.77萬噸,環比增幅為4.37%;同比增量4.79萬噸,同比增幅為1.9%。日均產量為8.3萬噸,環比增量0.08萬噸,環比增幅為0.97%。8月主流鋼廠生產多正常,檢修較少,生產基本穩定,在鋼廠優先滿足直供訂單的情況下,短期投放現貨市場或不多,且成本不低。

截止到7月31日統計,冷軋庫存為112萬噸,較上月末下降5.7萬噸,月環比降幅1.81%,同比下降1萬噸,同比降幅0.89%。在鋼廠忙于交付期貨訂單的情況下,短期投放現貨市場資源有限,即便流通環節出貨不暢,冷軋社會庫存也難出現明顯增加。

下游方面:

從家電方面來看,據統計局數據顯示,6月份洗衣機、冷柜、空調和電冰箱產量分別為655.5萬臺、242.9萬臺、2490.3萬臺、887.4臺,月同比呈現5.3%、58.1%、12%、21.7%。

據中汽協會統計數據,6月,汽車產銷分別完成232.5萬輛和230.0萬輛,環比分別增長6.3%和4.8%,同比分別增長22.5%和11.6%。值得一提的是,本月汽車產銷量均刷新了6月份產銷量的歷史新高。

利潤方面:

據中聯鋼數據,截止7月31日,熱卷強于冷卷,上海市場1.0冷卷市場價格在4300元/噸,5.5普卷主流維持在3940元/噸,冷熱產品差價在360元/噸左右。從市場差價來看,差價收窄。7月份鋼廠C料結算價格3860元/噸左右,以上海鞍鋼1.0冷軋卷為例月均價在4220元/噸,存在薄利。鋼廠生產相對積極,基本無檢修減產情況。

總結:8月冷軋市場價格多堅挺,其因從冷軋生產成本來看,價格依舊處于高位;鋼廠在生產投放在市場上供應壓力不大,而庫存方面也將難出現太多增加;從下游需求上來看,下游家電、汽車等淡季不淡, 8月份采購訂單多為9、10月份生產,加上后期步入生產旺季,后期需求將穩中略有好轉。總體而言,預計8月份冷軋市場相對堅挺,震蕩偏強運行。

中厚板:

七月整月全國中厚板價格整體是溫和上揚的表現。產出:全國31家中厚板鋼廠開工率是86.15%,周環比上漲1.53%,年同比增加3.07%。產能利用率為85.81%,周環比上漲0.86%,年同比增加7.57%。周產量為139.54萬噸,較上周環比增加1.02%,年同比增加9.68%。目前鋼廠生產的原料成本按10天前為周期價格標準的話,礦石價格沒有太大變動,煤從20號執行新的價格政策,與上個周期比,鋼廠利潤還是微漲的。市場:本月中厚板價格經歷了兩波走高行情,月初全國平均價格3861元/噸,受唐山限產消息及板材期貨持續反彈影響中板開始出現強力拉漲行情,23日開始,板材期貨繼續發力,中板價格經歷第二次拉漲,局部地區價格已經破四千元水平。但價格上漲的時期恰逢全國汛期,下游采購無力配合,沒有成交的支撐價格虛高。庫存:全國31個城市的社會庫存為107.05萬噸,周環比減少0.26萬噸。目前中板鋼廠排產旺盛,廠庫加快轉社庫的進程,但終端消化社庫的能力非常羸弱。相關行業:之前已經和大家分享了工程機械許多亮眼的數據,七月挖掘機、重卡還是持續優秀的表現。但目前有一些研究機構提出了中美貿易戰對我國出口貿易的影響,特別是對工程機械這個行業表現擔憂。之前,美國政府通過挑起貿易戰、增加關稅等行為,已經做過多次遏制我國高端科技和裝備制造業在美國的發展。在這種情況下,大部分工程機械企業已經放棄對美國市場的大力布局,且主機企業對美國出口占比較小,他們出口的主要方向還是偏于“一帶一路”,所以中美關系的緊張對主機企業海外出口影響較小。主機方面四大龍頭企業:三一的主攻方向是印尼區域,拉美區域及俄羅斯區域。徐工主要增長點在非洲區、亞太區、中亞區。中聯重科主要發力點在于歐洲以及“一帶一路”沿線國家及地區。柳工歐洲、印度、波蘭、巴西為主要增長點。工程機械零部件的進口部分以德、日為主,與美國沒有什么關系。所以目前看來,短期內工程機械行業對中國國內鋼材的需求還是處在一個相對穩定的環境下的。總結:八月我國部分地區的汛期接近尾聲或完全結束,對于鋼材的采購會有一小波活躍行情。具體到中板而言,八月國家會結束對風電業的補貼,部分接風電鋼訂單的企業會一直持續到九月。整個三季度訂單飽滿。政策面偏好,三季度里基建會繼續發力,汽車制造也會較上半年有好的轉變,這樣,整個熱軋產品的消費端壓力不大,中厚板品種產出在三季度末尾會出現減量的端倪,庫存一直處在比較安全的體量,但期貨的炒作影響也不應忽視,整個三季度中厚板價格應呈現一個震蕩上行的局面。

無縫管:

市場回顧: 

管坯方面:2020年7月份國內管坯市場呈震蕩拉漲態勢,累計漲幅達50-100元/噸,其中山東熱軋廦拉漲幅度最大,幅度在100元/噸左右,華北管坯鋼漲幅在50元/噸。本月管坯廠排產仍較滿,45#鋼管坯仍占有一定的份額。因7月中旬唐山文豐新上連鑄管坯生產線開始生產,月產量增加5萬噸,本月管坯市場供應量稍有緩解。無縫管出廠價格上漲幅度明顯小于管坯價格,致使7月份無縫管企業持續虧損,進而影響到管坯采購積極性。臨近月底管坯市場呈現接單乏力的情況,個別管坯出廠價格有小幅的回落。現山東熱軋管坯市場售價在3700-3750元/噸,連鑄管坯出廠3650元/噸,江蘇熱軋管坯成交價格3950-4000元/噸,連鑄管坯出廠3800元/噸。華北連鑄管坯出廠3650元/噸左右。 

無縫管方面:2020年7月份國內無縫管市場呈現小幅拉漲態勢,月均漲幅43元/噸,出貨欠佳。上海108*4.5的無縫管售價在4300元/噸,滄州售價在4300元/噸,鄭州售價在4350元/噸,樂從售價在4500元/噸,大部分城市與山東無縫管出廠售價呈現倒掛現象,部分商家虧損明顯。但因市場需求不佳,商家多謹慎拉漲,以出貨為主。而管廠情況較市場明顯要好,山東臨沂無縫管出廠售價累計拉漲100元/噸,總體出貨一般。高價資源成交少,主發前期低價資源,本月調坯無縫管生產企業呈現虧損的局面,致使部分無縫生產企業開工率較低,據不完全統計山東臨沂無縫管開工率維持在60%-65%,較去年同期下降約10%。可見今年無縫管廠家受成本高企不下以及需求減弱影響生產現狀較難,此種情況或維持到8月中旬。  

后市預計:

無縫管:8月份南方雨季對鋼材市場需求影響暫告一段落,市場需求好轉,8月份以螺紋鋼為代表的大宗鋼材價格將強勢上漲,同時帶動方坯價格的上漲,從而間接拉動管坯的上漲。下月高爐開工率以及鋼材產量方面都呈現回升狀態,故鐵礦石、焦炭以及廢鋼等原材料價格也呈現一個上漲的態勢。整體鋼材以及原材料市場均呈現上漲,對無縫管市場價格形成了較強的拉動。反觀無縫管產量仍較高位,且市場需求較去年同期有一定的下降,故無縫管的供大于求的局面仍沒有改變。綜上,8月份無縫管市場受成本推動仍呈現小幅拉漲的態勢,漲幅或小于建筑類鋼材品種的漲幅,漲幅或在50-100元/噸。縱觀9月份無縫管市場本身的供需格局仍難改變,受成本推動以及大環境影響仍呈現被動跟漲的態勢,9月份是建筑鋼材的需求旺季,但是考慮到鋼材的高產量,預計無縫管市場以小幅上漲為主,漲幅約50元/噸。

涂鍍:

中聯鋼專稿:截至7月30日,全國主要城市1.0mm鍍鋅均價4646元/噸,較上月末漲125元/噸,0.3mm鍍鋅均價4543元/噸,較上月末漲93元/噸,全國主要城市0.47mm彩涂均價5715元/噸,較上月末漲140元/噸。

行情回顧:本月黑色系期貨屢創年內新高,市場心態樂觀看漲為主。鋼坯、熱卷等上游產品價格持續拉漲,7月份各大鋼廠指導價上調,成本支撐力度強。下游需求不及預期,全國各地高溫多雨天氣影響建筑企業施工,尤其是南方多地爆發洪澇災害,資源消耗和運輸均受到抑制。汽車等下游行業增速放緩。據中國聯合鋼鐵網調研顯示:全國擁有熱軋—冷軋—鍍鋅全流程的 19 家鍍鋅鋼廠 7月鍍鋅計劃產量 177.59萬噸,環比增加4.15%,同比增加3.31%;日均生產量 5.72 萬噸,環比增加0.6%。庫存方面,截止24日,全國主要城市鍍鋅庫存117.01萬噸,減少4.06萬噸,彩涂19.17萬噸,減少0.08萬噸。

宏觀方面:國家統計局將公布7月份中國制造業采購經理指數(PMI)運行情況,據路透社調查的29家分析機構數據,預估中值為50.7%,較6月份小幅回落,但仍處于擴張區間,連續五個月位于榮枯線以上。7月13日,國務院新聞辦公室召開國務院政策例行吹風會指出,重大水利工程是“兩新一重”建設的重要內容。“兩新一重”中的水利等重大工程建設是“鋼需”一大亮點。交通設施建設亦是下半年“鋼需”的一大亮點,目前交通領域基礎設施建設正“快馬加鞭”。中國國家鐵路集團有限公司于近日透露,預計2020年全國開通鐵路新線4400公里左右,其中高鐵2300公里左右。這將帶動大量鋼材需求。據測算,鐵路建設每投資1億元的資金,將直接帶動鋼材消費3330噸。

廠家利潤:截至7月30日,上海梅鋼熱軋SPHC梅鋼3.0報價4060元,月環比漲210元,天津熱軋SPHC本鋼3.0報價3980元,月環比漲110元。上游原料價格的上漲擠壓了涂鍍廠家利潤,據測算,目前民營廠家鍍鋅板利潤在0-50元,彩涂板100-200元。

下游行業:7月29日,乘聯會公布了最新一期乘用車銷量數據:2020年7月前四周(1-26日),乘用車日均零售銷量同比增長5%,環比6月同期下降5%。乘用車日均批發銷量同比增長8%,環比6月同期下降11%。對于整個車市而言,基本上是同比銷量增長,而隨著淡季的來臨環比6月同期則銷量有所下降。

下月預測:

供應方面:民營廠商利潤收窄,生產積極性不高;大廠資源也不斷出現倒掛現象,貿易商訂貨量不大,部分地區有規格短缺現象,市場整體供應呈現下降趨勢。

需求方面:隨著雨季接近尾聲,部分工程有趕工需求,建筑類涂鍍板材需求將增加;汽車、家電等下游行業產銷數據持續上升,基本恢復到正常水平。

成本支撐:8月份各大鋼廠訂貨指導價上調100-200元不等;熱卷C料和軋硬價格持續走高,且漲幅超過涂鍍板材漲幅,市場存在較強成本支撐。

總結:進入8月份,前期累積的需求有集中釋放可能,加之庫存壓力減小,市場供需基本面比較樂觀,此外在高成本支撐下,廠商也不愿低價出貨,挺價心里較強。預計8月份市場整體呈現震蕩走高的趨勢。

鋼坯:

七月國內鋼坯市場呈現不規則的倒“V”走勢。截止目前唐山地區報3390元/噸,月比累漲90元/噸,江蘇地區報3390-3410元/噸,月比累漲80元/噸。上半月拉漲主因在于資本大批涌入國內,帶動股市及黑色盤面強勢上行,同時受唐山鋼坯違約事件影響,商家多積極交單,以避風險,市場活躍度較高,故價格多呈現漲勢。下半月,隨著資本及違約事件逐漸降溫,市場逐漸平靜,在下游軋鋼企業停產背景下,市場需求降低,同時進口鋼坯資源壓制作用顯現,整體價格小幅趨弱調整。

生產方面:進入7月份后,雖然主流市場唐山地區再次頒布空氣管控措施,要求鋼企高爐及燒結設備檢修停產,但據調研所知,停產遠不及預期,因此整體開工率較上月變化不大,截至7月31日唐山高爐開工率73.86%周比降1.82%,月比降2.26%。雖然本月高爐限產較少,但下游軋鋼企業受本月接連5份環保限產文件影響,開工周期大約15天左右。對于8月份,雖然唐山市或繼續出臺空氣管控措施,但根據近幾個月鋼企及政府力度來看,執行力度仍不及文件,開工率繼續較7月份變化不大,而下游軋鋼企業仍存限產預期,但預計多集中在下半月。

庫存方面:據本網7月31日粗略統計,全國四大城市主流倉儲鋼坯庫存約79.69萬噸,較上月同期增31.26萬噸,較去年同期增21.79萬噸。本月庫存增加主因在于:一,唐山下游軋鋼企業停產周期較長;二、唐山鋼坯違約事件影響,貿易商交單避風險心態多顯;三、進口鋼坯資源繼續大量涌入。8月份,隨著終端需求增加,市場消庫局面顯現,唐山庫存或以下降為主。而江陰地區受進口鋼坯資源涌入影響,整體或繼續呈現增加態勢。

進口方面:據海關總署統計,6月份我國鋼坯進口量248.4萬噸,較5月份增193.96%,較去年同比增2243.4%。1-6月份我國共進口鋼坯553.72萬噸,較去年同期增992.58%。另外據預估,受國外疫情及國內經濟復蘇影響,下半年,整體進口量仍大

供需方面:截止7月31日唐山地區鋼坯日投放量在6.03W噸,周比增0.68萬噸,月比高0.13萬噸。本月整體高爐開工率維持高位,同時部分軋線有檢修,因此整體外賣量較上月變化不大。下游日均需求量為4.34W噸左右,周比降4.91W多,月比低6.57萬噸,受下游軋鋼企業停產影響,鋼坯需求量明顯降低,臨近月末時,呈現自2020年3月份以來第一次供小于需的局面。

成本方面:截止7月31日唐山地區樣本鋼廠鐵水不含稅成本為2230-2320元/噸,與7月31日普方坯價格3390元/噸相比,鋼廠毛利潤約200-400元/噸。

總結:雖然進口鋼坯制約作用仍顯,同時庫存高位,對價格形成壓制。但考慮到目前終端需求逐漸恢復,同時國內經濟向好態勢未變,整體偏多仍占據主導,因此預計8-9月鋼坯市場或多呈現震蕩上行的走勢。

進口礦:

7月進口鐵礦石市場波動上行,價格突破年內新高,中國聯合鋼鐵網現貨價格指數,即CSI指數,62%7月15日收于112.15美元/噸的高位水平。雖然資源供給有所改善,但結構有所分化,主流中品粉礦需求較好,庫存持續下滑,導致價格較為堅挺。另外,鋼廠生產積極性仍較高,高爐開工率高位運行,存在剛性需求,礦價易漲難跌。再有,下游用鋼需求的釋放,鋼材市場走高的支撐,礦價堅挺運行。7月CSI指數均值為107.5美元/噸,環比上漲5.2美元/噸。

本月體現在價格上有以下三個特征:

1、資源結構分化,品種價格走勢不一

1)主流中品現貨價格堅挺,漲勢好

2)高品需求低迷不漲反降

3)低品粉礦小幅上漲

以山東港口價格為例:PB粉本月末成交價格850元/噸,較上末上漲85元/噸;卡粉成交價格在915元/噸,較上月末下降10元/噸;超特粉成交價格在684元/噸,較上月末上漲29萬噸。

2、資源結構分化,品種價差異常

1)塊礦低迷,粉塊價差大幅收窄

2)高品需求差,價格難漲,價差明顯收縮

3)中低品位價差拉大

本月粉塊價差由上月的70-80元/噸縮小至10-30元/噸,中低品價差由上月的120元/噸左右擴大至166元/噸左右,高中品位價差由160元/噸收窄至65元/噸。

3、塊礦、精粉、球團溢價回落

因需求低迷,在主流粉礦上漲的同時,塊礦、精粉、球團溢價回落

本月末,CSI指數62.5%塊礦溢價為0.0595美元/噸,環比上月末下降0.054美元/噸,65%精粉溢價為1.92美元/噸,環比下降0.32美元/噸,65%球團溢價在13美元/噸左右,環比下降1.4美元/噸。

發貨量--例行檢修增多,鐵礦石發貨回落

隨著澳洲礦山財年沖量的結束,本月例行檢修增多,導致發貨量有所下滑,單周發貨量在1600-1800萬噸。巴西同樣受港口例行檢修影響,本月發貨量呈現下降態勢,單周發貨量在500-600萬噸。7月份,整體資源供應量有所減少。

港存--累庫,但仍處低位

截止7月24日,據中聯鋼統計,全國42個港口庫存為11328萬噸,環比上漲671萬噸,同比下降340萬噸。但仍處于低位態勢。港存結構分化明顯,主流中品粉礦持續降庫,而非主流及高品、球團、精粉、塊礦不斷累庫。品種上看,粉礦中特別是高、低品庫存增加,主要是因高品粉礦價格高企,鋼廠青睞度較低,導致低品配比偏低,而主流粉礦需求較好。臨近月末,球團、精粉、塊礦雖需求也略有起色,但仍較為有限。

后期預測:

短期內資源供應或將偏緊。由于7月份鐵礦石發貨量有所下降,考慮到船期,將在8-9月反應到市場上。

港存結構性分化或將持續。目前港口庫存仍處于相對低位的水平,且主流粉礦仍將是鋼廠最為青睞的品種,再加上7月鐵礦石階段性發貨下降,預計后期到港量或將減少,資源分化或將持續。

國產礦:

7月國內鐵精粉價格呈現先跌后漲得趨勢,而且前兩周的跌幅遠遠小于后面的漲幅,造成整體價格普漲的格局。價格方面,河北漲10-55元;山西漲20-30元;內蒙古漲6-20元;遼寧漲5-30元;吉林通化精粉價格漲29元;安徽漲20-90元;山東漲40-45元;河南林州漲10元;江蘇徐州漲20元;湖北大冶漲10元;云南昆明漲30元;廣西跌35元;受到月度調價的影響,福建龍巖精粉價格漲40元,廣東河源精粉價格漲10元,海南精粉價格漲21元。球團方面遷安、承德、秦皇島球團價格漲25元;安徽銅陵球團價格漲10元,繁昌球團漲30元。

7月10日據中國聯合鋼鐵網調研全國礦山企業按產能口徑統計,礦山平均開工率61.68%,前值62.32%,環比減少個0.64百分點。鐵精粉庫存301.03萬噸,前值297.47,環比增加3.56萬噸。7月24日礦山平均開工率61.85%,前值61.68%,環比增加個0.18百分點。本期鐵精粉庫存295.83萬噸,前值301.03,環比減少5.2萬噸。

據國家統計局數據顯示,中國6月份鐵礦石原礦產量7831.74萬噸,環比增加367.58萬噸,漲幅為4.92%,同比增加560.88萬噸,同比增長7.71%;1-6月份鐵礦石產量41395.29萬噸,同比增長1019.45萬噸,漲幅2.52%。從數量上看,五大主要產礦省河北、遼寧、山西、內蒙古、四川原礦產量均呈現環比上漲趨勢。根據中國聯合鋼鐵網統計,2020年6月國內鐵精粉產量為2235.87萬噸,比5月份的2179.58萬噸增加了56.29萬噸,增幅為2.58%。產量增加的主要原因是國內精粉價格一直保持穩定增長趨勢,刺激礦山生產。

總體看,7月國內市場經過不到兩周的調整,而后再次上漲,而且漲幅超過前期調整,呈現整體上漲趨勢,預計8月份國內精粉價格將維持高位震蕩,9月價格又再次上漲的可能。

焦炭:

價格:7月份焦炭價格實現三連降,累計下跌150元/噸。山西準一級出廠含稅1700-1750元/噸,唐山準一級到廠1850-1870元/噸,山東地區二級焦1790-1800元/噸。月末主產區焦化廠提漲50元/噸訴求,推漲氛圍加劇。鋼廠第四輪降價范圍增加,鋼廠與焦企博弈激烈,焦炭價格維持前期合同持穩運行。 

本月焦炭價格下跌,利潤減縮,但仍較可觀;在環保政策較松懈的環境下,繼續維持較高的生產水平。華北地區多維持穩中增長趨勢,本月山東魯西南地區煤炭消費壓減工作督查,檢查棗莊、濰坊等地均符合要求,對焦企開工影響有限,保持正常生產。東北黑龍江地區成本壓力下負荷偏低,開工有所下滑;其他地區穩定運行。國內焦化廠平均開工水平較上月有明顯提升。 

本月焦化廠平均開工79.8%較上月增0.7%。本月焦炭出貨遲緩,焦企庫存持續增加,月末貿易商采購積極,緩解部分地區焦企庫存壓力。焦炭庫存38.2萬噸,較月增加10萬噸。港口焦炭庫存繼續下降,詢盤增加,但成交仍表現清淡,現庫存265萬噸,較上月末降低35.5萬噸。 

需求:鋼廠生產正常,高爐開工率維持高位水平。本月鋼廠焦炭到貨增加,鋼廠降價按需采購。鋼廠焦炭庫存有所分化,部分鋼廠庫存滿庫減少采購量,部分按需采購。月末國內鋼廠焦炭庫存可用天數13.75天,較上月末增加1.85天。

盈利:本周焦炭焦炭價格持穩,主焦煤弱勢弱勢回落,整體成本減少。下游化產煤焦油價格上漲50元/噸左右,粗苯價格上漲100元/噸左右,回收增加。國內樣本焦化廠平均盈利236元/噸左右,較上周增加1元/噸左右。

下周預判:

供應方面:目前焦企仍有一定利潤,在環保條件尚顯松懈的情況下或繼續維持目前生產水平,產量或維持平穩。據了解山西個別地區因空氣質量問題環保加嚴,當地焦化廠被要求限產,山西局部地區焦炭產量或有所減產,焦化廠提漲訴求加劇。華東區域焦化廠后期亦有限產預期,焦炭供應有減少趨勢。 

需求方面:鋼廠高爐開工仍維持較高的開工水平,對焦炭需求仍較強勢,且隨著焦炭庫存消耗,鋼廠后期仍有采購需求,對焦炭需求仍較強勢。 

原料支撐:焦煤價格供應寬松格局尚未改善,大礦煉焦煤價格或有降價預期,8月煉焦煤價格仍有下跌可能。 

總結:8月份焦炭產量預期減縮,需求在鋼廠高爐高開工支撐下仍較強勢。供需格局將有所改善,此輪博弈焦化廠或占先機率先上漲。由于鋼廠暫不缺貨、焦化廠未有明顯限產,實際供應尚且充足,此輪漲勢或有限,幅度100-150元/噸。  

焦煤:

價格:7月份煉焦煤市場價格弱勢回落,大礦保持平穩運行。安澤低硫主焦煤下跌20元/噸至1300元/噸,柳林低硫主焦煤下跌20元/噸至1260元/噸。長治瘦主焦煤降20元/噸至1230元/噸。蒲縣1/3焦煤下跌20元/噸至1030元/噸。隨著焦炭價格回落,焦企采購按需采購且開始打壓焦煤價格。焦煤庫存增加,銷售壓力增加,價格小幅回落。 

本月國內煤礦基本正常生產,南方汛情結束,大礦基本恢復生產;山西地區部分煤礦復產出現煤質變差現象,回收有所減少,生產增量不明顯。華北區域煤礦斷層之后集中復產,煤炭產量均有所回升。洗煤廠方面,獨立洗煤廠因焦炭價格回落焦企采購遲緩影響訂單量有所下滑,加上焦煤價格回下跌,企業開工有所回落。月末開工率78.92%較上月末下降0.24%;日均產量65.52萬噸較上月末減少0.68萬噸。 

庫存方面

國有大礦庫存持續消耗,前期高庫存已有明顯消耗,洗煤廠采購積極性較高,原煤庫存較之前略有回落,但較上月仍有增加。月末原煤庫存410.05萬噸,較上月末增加12.47萬噸。

本月焦炭價格連續下跌,焦企采購保持降價壓庫策略,精煤庫存持續增加。月末精煤庫存234.26萬噸較上月末增加27.65萬噸。 

需求方面

焦化廠精煤庫存可用天數14.4天,較上月末增加0.8天,焦企精煤庫存有所增加,焦企采購仍降價按需采購。焦煤庫存累計,采購價格小幅回落,訂單略有增加。 

下月預判:

供應方面:煤礦或維持正常生產,洗煤廠在焦煤價格回落的影響下或有小幅減產,產量仍有減少趨勢。由于焦煤庫存仍維持中高位水平,整體供應仍顯寬松,后期仍以降庫存為主。 

需求方面:焦化廠煤源充足,焦煤庫存處于合理水平,焦企采購需求仍較疲軟。焦化廠仍維持降庫降價采購策略。 

總結:8月份焦煤供應仍較寬松,且部分主流大礦庫存持續增長;需求面,焦企采購需求減弱,仍有一定降價意愿。據了解山西個別煤企為緩解出貨壓力,將下調8月份焦煤公路價格。在供需寬松制約下焦煤價格仍有回落空間,受焦炭價格有回暖影響,焦煤價格下跌空間有限。

廢鋼

本月廢鋼市場先漲后震蕩調整運行。截止7月31日,華東地區市場重廢不含稅2220-2460元/噸較上月上漲35元/噸,唐山地區主流重A2580-2620元/噸較上月末上漲50元/噸,華南地區重廢不含稅2380-2420元/噸較上月末上漲40元/噸,西南地區主流重廢2310元/噸較上月末上漲50元/噸左右。具體來看,中上旬受梅雨季節的影響,廢鋼加工和運輸受限,鋼廠在到貨不理想的情況下,多次拉漲吸貨。其中華東主流鋼廠沙鋼上調50元/噸,日照鋼鐵兩次上調累漲70-100元/噸,周邊部分中小鋼廠跟漲30-100元/噸不等;華北地區主流鋼廠也多次上調,主流鋼廠累計漲幅多在50-100元/噸之間。中下旬因鋼廠利潤有限,尤其是電爐廠多處于盈虧邊緣線,抑制廢鋼上漲空間。華東的主流鋼廠多持穩收貨,僅日照鋼鐵下調30-50元/噸;廣東和廣西地區電爐廠調價較頻繁,但每次調整的幅度不大,多在10-20元/噸。西南地區鋼廠掛牌價雖一直未調整,但多暗補吸貨。

廢鋼供應端來看,7月因梅雨季節影響,多地有強降雨天氣,尤其是長江流域沿線積水嚴重,廢鋼運輸受到很大限制,導致廢鋼資源流通受限。目前雖然已經出了梅雨季,但三伏天也隨之而來,部分產廢企業或會放高溫假或者縮短操作時間,廢鋼場地基地的加工效率也偏低,影響廢鋼加工量,目前廢鋼優質資源不多,市場上搶貨較明顯,預計8月份廢鋼供給資源仍然偏緊。而9月份天氣將逐漸涼爽,廢鋼加工效率或會提升,廢鋼供應相較8月份也將會有所增加。

從庫存來看,根據我網調研統計,截止7月24日,31家大中型鋼廠廢鋼庫存153.05萬噸,環比增加5.26萬噸增幅3.56%,較上月同期增加12.38萬噸增幅8.8%;日耗11.29萬噸環比增加0.02萬噸,較上月同期減少0.41萬噸;平均可用天數平均9.84天,較上周增加0.48天,較上月同期增加1.2天。近日成材走勢震蕩,部分廢鋼供貨商多采取快進快出操作,鋼廠到貨情況分布不均衡,目前華東主流鋼廠到貨量處于較高水平,其他鋼廠到貨情況一般。

從需求端來看,目前螺廢價差在980元/噸,處于螺廢價差波動區間的中等偏下水平,長流程鋼廠還有100-200元/噸的利潤,基本保持正常生產,目前長流程鋼廠對廢鋼的需求尚可。而且8月份為了趕工期,成材需求或會加速釋放,部分鋼廠有提前備貨的計劃,廢鋼需求較為旺盛。

電爐廠方面,截止7月24日,全國電爐個數開工率環比上周上升1.28個百分點至67.95%,電爐產能利用率上升1.03個百分點至62.77%。56家短流程鋼廠電爐個數開工率環比上升2.08個百分點至68.75%,產能利用率上升1.75個百分點至57.78%。目前電爐廠利潤偏低,部分處于倒掛狀態,加之廢鋼資源不足,部分電爐廠采取錯峰生產或者縮短生產時間,電爐廢鋼日耗并未達到滿產。隨著后期成材需求的釋放,成材價格或會上漲,電爐產能利用率還有提升的空間。

綜合來看,目前鋼廠利潤空間有限,調整廢鋼價格意愿不強,短期廢鋼市場窄幅波動運行。展望8月,隨著終端需求的釋放,成材向好仍然可期,而且廢鋼自身基本面較強,均對廢鋼價格有一定支撐,不過考慮到廢鋼價格已處于較高水平,后期調價空間有限,預計8月廢鋼市場震蕩偏強運行,幅度在100元/噸以內。9月是傳統需求旺季,在成材走勢向好的情況下,廢鋼價格易漲難跌。不過隨著天氣逐漸轉涼,利于廢鋼回收加工,廢鋼加工量將有所上升,對廢鋼的支撐或會減弱,預計9月廢鋼市場高位震蕩調整運行,具體還需多關注成材走勢。

國際要聞:

7月份國際主要鐵礦石供應商發布了二季度財報,總體來看,二季度隨著全球疫情逐步得到控制,各國經濟活動逐步復蘇,鐵礦石需求回暖,四大礦山產銷量均在二季度均有回升,而縱觀2020年上半年,巴西由于一季度暴雨影響,導致淡水河谷上半年產量同比降低,而澳大利亞生產受氣候因素影響較小,三大礦山上半年產量同比增長。

具體來看:

二季度力拓皮爾巴拉業務鐵礦石產量為8320萬噸,環比增加7%,同比增加4%。上半年總產量達1.61億噸,同比增加3%;二季度皮爾巴拉業務鐵礦石發運量為8670萬噸,環比增加19%,同比增加1%。盡管疫情對于運營有一定的影響,但發運量仍同比上升。二季度港口現貨銷售穩定發展,總銷量為170萬噸。盡管二月份的時候颶風Damien對基建設施和港口造成了嚴重的影響,但是二季度表現良好。力拓皮爾巴拉鐵礦石發運目標仍維持在3.24-3.34億噸不變,單位采礦成本目標仍維持在14-15美元/噸不變。

二季度必和必拓皮爾巴拉業務鐵礦石產量為7559萬噸,環比增加11%,同比增加6%。2020上半年鐵礦石總產量為1.44億噸,同比增加7%。

銷量方面:必和必拓二季度鐵礦石總銷量7705萬噸,環比增加13%,同比增加7%;其中粉礦銷量5090萬噸,塊礦銷量1725萬噸。2020上半年總銷量為1.45億噸,同比增加8%。

必和必拓2021財年(2020年7月至2021年6月)鐵礦石目標指導量2.76-2.86億噸

二季度FMG鐵礦石加工量達4270萬噸,環比增加1%,同比減少12%;2020財年總礦石加工量達1.76億噸,同比基本持平;

發運量方面:二季度FMG鐵礦石發運量達4730萬噸,環比增加12%,同比增加2%;2020財年總發運量達1.78億噸,同比增加6%,高于此前該公司的財年預期上限(1.75-1.77億噸),這主要得益于公司在采礦、加工和運輸等環節上的優異表現。

分品種發運及產品結構來看:其旗艦產品混合粉發運量達1710萬噸,占總發運量的36%;超特粉發運量達1680萬噸,占總發運量的36%;西皮爾巴拉粉發運量為490萬噸,占比為10%;國王粉和FMG塊占比各9%,發運量分別為420萬噸和410萬噸。

財務方面:二季度FMG的C1現金成本為13.02美元/濕噸,環比下降2%。

二季度巴西淡水河谷粉礦產量6759萬噸,環比增加13.4%,同比增加5.5%。2020年上半年,鐵礦石總產量1.3億噸,同比減少7.1%。

球團產量707萬噸,環比增加2.1%,同比下降22.1%。2020年上半年球團產量1400萬噸,同比下降34.1%。

二季度粉礦和球團總銷量為6156萬噸,環比增加4.4%,同比下降13%。2020年上半年總銷量1.2億噸,同比下降13%。

2020年淡水河谷粉礦目標產量保持不變,仍為3.1-3.3億噸,但是很有可能全年產量在目標區間的最低值。2020年球團目標產量從之前的3500-4000萬噸下調到3000-3500萬噸。

不銹鋼:

8-9月份鎳系不銹鋼價格或穩中小幅走高

7月不銹鋼價格在震蕩中回升,未完全恢復到年初水平。月末無錫市場太鋼產304冷卷基價約為14150元/噸,較6月末價格漲350元/噸,漲幅為3.6%。不銹鋼粗鋼產量預計在270萬噸左右,高于6月份產量,也高于去年最高月度產量。不銹鋼庫存在59萬噸附近,略低于上月末的水平。不銹鋼終端下行行業繼續處于恢復向好狀態。

不銹鋼原料:

鎳系原料:LME鎳價繼續上升,月末收在13785美元/噸,較上月末收盤價漲980美元/噸,漲幅為7.65%。高鎳鐵7月末均價約為1010元/鎳,較上月末均價漲35元/鎳,漲幅為3.59%。滬鎳現貨7月末均價約為11.1萬元/噸,較上月末均價漲0.8萬元/噸,漲幅約為7.8%。主要因中國宏觀經濟數據向好,不銹鋼粗鋼產量繼續回升等利好因素影響,期間投資者也曾炒作過特斯拉CEO對鎳需求的大暢想等消息。不過因全球鎳供給依然處于過剩態勢,對鎳價形成一定壓制。鎳礦價格繼續保持高位,鎳鐵價格隨鎳礦及LME鎳價被動上漲,但面臨印尼鎳鐵資源加大向中國市場的投放力度,面臨著較大的價格競爭壓力及成本壓力。

6月份中美歐三大經濟體PMI呈現回升態勢。特別是中國,繼續在50榮枯線上方運行。中國上半年GDP同比降1.6%,其中一季度GDP同比降6.8%,二季度GDP同比增3.2%。美國上半年GDP同比降4.6%,其中一季度GDP同比增0.3%,二季度同比降9.5%。

其它原料:高碳鉻鐵價格穩中走低,7月末內蒙烏海高鉻均價約為6050元/噸,較上月末均價跌100元/噸,跌幅為1.63%。同時部分鋼廠也下調了8月份的招標采購價。鉬鐵價格頹勢依舊,7月末鉬鐵均價約為8.65萬元/噸,較上月末均價跌0.7萬元/噸,跌幅約為7.5%。電解錳價格相對穩定,在10萬元/噸上方。304不銹廢鋼價格相對堅挺,9550元/噸,較上月末均價漲250元/噸,漲幅為2.7%。

不銹鋼市場:

7月30家主要的不銹鋼廠計劃排產量約為273萬噸,已經超過去年最高月度產量;預計實際產量會微量縮減。1-7月30家主流鋼廠不銹粗鋼產量約為1605萬噸,基本與上年同期持平。其中300系不銹粗鋼產量恢復性增加態勢明顯,自3月份開始,連續5個月呈現增加態勢。8月份不銹粗鋼產量仍有增加的空間。

部分主流鋼廠上調指導價格。以太鋼為例,其中304冷卷7月底指導價格為14450元/噸,較6月末指導價格上調450元/噸,漲幅為3.21%;304熱卷7月底指導價格為13950元/噸,較6月末指導價格上調650元/噸,漲幅為4.89%;316L冷卷7月底指導價格為19950元/噸,較6月末指導價格漲50元/噸。430冷卷基價7450元/噸較6月末指導價格漲50元/噸。7月底無錫佛山兩地不銹鋼社會庫存量與約為59.32萬噸,略低于上月末庫存量。并且已經呈現連續4個月下降態勢。 目前庫存處在60萬噸附近的平臺運行態勢,增減幅度都不會很大。

不銹鋼消費:

國內市場:部分不銹鋼終端產業,上半年工業鍋爐產量萎縮近四分之一,汽車產量萎縮較大;發電設備產量增速較高,家用電冰箱,家用洗衣機的產量萎縮可控。

國外市場:2020年6月,中國不銹鋼出口量約為21.65萬噸,環比減少約15%;進口量約為18.05萬噸,環比增加38%。凈出口量約為3.6萬噸,較上月凈出口量大幅縮減近七成。凈出口量連續數月呈下降態勢。2020年1-6月,中國不銹鋼出口量約為159.23萬噸,同比減少約6.3%;進口量約為63.64萬噸,同比增加3.1%。凈出口量約為95.59萬噸,同比減少11.6%。

后期預測:8-9月份鎳系不銹鋼價格或穩中小幅走高

供應方面:8-9月份主流不銹鋼鋼廠的不銹粗鋼產量會繼續增加。太鋼等大型鋼廠在8月份有檢修計劃,不過基本上被復產的罡宸不銹的產量所抵消。

需求方面:8-9月不銹鋼主要的下游終端行業繼續呈現恢復性增長態勢;向好趨勢進一步增強,不過整體的盈利能力受限。

原料方面:8-9月鎳系原料價格上沖動能不足,在供需矛盾方面沒有可炒作的大題材。鉻系,鉬系原料價格或穩中走低。

總結:不銹鋼廠會繼續挺價,不過得不到原料價格的強支撐。不銹鋼下端需求會成為穩定當前價格的主因素。我們預計8-9月鎳系不銹鋼價格或將穩中走高,但漲幅明顯受限,304冷卷基價漲幅約為300元/噸左右。

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